首页 > 基金从业 >内容

基金从业考试科目二计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)

2019-8-25     来源:

基金从业资格考试科目二《证券投资基金基础知识》计算题考点:股票估值之股利贴现模型(DDM)。

【概念解析】

假设:投资者在购买股票之后股利是所直接获得的唯一现金流。

计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)

第一年年末获得股利为D1,

第二年年末获得股利为D2,

第三年年末获得股利为D3,

第n年年末获得股利为Dn。

因为我们要考虑货币的时间价值,所以股票的内在价值并不是未来各期的股利的简单的相加。

假定r表示贴现率,那么D1折算到第一年年初的价值为计算题难点突破:股利贴现模型(DDM);D2折算到第一年年初的价值为计算题难点突破:股利贴现模型(DDM);D3折算到第一年年初的价值为计算题难点突破:股利贴现模型(DDM);Dn折算到第一年年初的价值为计算题难点突破:股利贴现模型(DDM);内在价值就是各期现金流之和,所以得出股利贴现模型公式:内在价值D=计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)+计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)+计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)+…

【例题测试】

A公司生产在产品生命周期中是成熟的产品,该公司预计第一年支付股息1元,第二年支付股息0.9元,第三年支付股息0.85元,合理的股票收益率是7%,则该公司的股票内在价值为( )。

A.2.75元

B.2.6元

C.2.42元

D.2.38元


收起答案

参考答案:

C

参考解析:

D=计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)+计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)+计算题难点突破:股利贴现模型(DDM)=2.42(元)。

温馨提示:因考试政策、内容不断变化与调整,乐考网网站提供的以上信息仅供参考,如有异议,请考生以权威部门公布的内容为准!

本站均为转载稿,本站转载出于非商业性的教育和科研之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内速来电或来函联系。