21.某公司净经营资产利润率为10%,税后利息率为6%,净财务杠杆为0.5;则股东权益净利率( )
A 12% B 13% C 8% D 11%
答案:A
解析:股东权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
=10%+(10%-6%)×0.5
=12%
22.某企业去年的净经营利润率为6.21%,净经营资产周转次数为2.5;今年的净经营利润率为5.12%,净经营资产周转次数为2.76,今年的税后利息率为6%,去年的税后利息率为5.5%。若两年的净财务杠杆相同,今年的权益净利率比去年上升了( )
答案:×
解析:改进的财务分析体系下
权益净利率=净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
=经营利润率×净经营资产周转率+(经营利润率×净经营资产周转率-净利息率)×净财务杠杆
去年的净经营资产利润率=6.21%×2.5=15.525%
去年的经营差异率=(15.525%-5.5%)=10.025%
今年的净经营资产利润率=5.12%×2.76=14.1312%
今年的经营差异率=14.1312%-6%=8.1312%
由于净财务杠杆相同
所以:可以判定,今年的权益净利率下降了。