期货从业资格考试《期货市场基础知识》模拟试题答案

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    1、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆期货合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆期货合约，价格为1890元/吨，5月20日，该交易者平仓买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时平仓卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，则套利的净盈亏为（）。（大豆期货合约10吨/手）【客观案例题】
    A.亏损150元
    B.盈利150元
    C.亏损160元
    D.盈利160元
    正确答案:B
    答案解析:7月份期货合约盈亏为：1840-1810=30元/吨；9月份期货合约盈亏为：1875-1890=-15元/吨；则交易者总的盈亏为：（30-15）×1手×10吨/手=150元，即盈利150元。
    2、会员制期货交易所会员的基本权利包括（）。【多选题】
    A.获得期货交易相关信息和服务
    B.按规定转让会员资格
    C.联名提议召开临时会员大会
    D.参加会员大会，行使表决权、申诉权
    正确答案:A、B、C、D
    答案解析:会员制期货交易所会员的基本权利包括：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。
    3、某机构投资者持有价值1000万美元的股票投资组合，其β系数为1.2，假设某月S&P500期货指数为873点，为防范所持股票价格下跌的风险，该机构应该（）期货合约。（S&P500期货指数每点代表250美元）【客观案例题】
    A.买进46张
    B.卖出46张
    C.买进55张
    D.卖出55张
    正确答案:D
    答案解析:该机构为防范所持股票价格下跌的风险，应卖出期货合约进行保值；卖出期货合约数=现货总价值×β系数/（期货指数点×每点乘数）=1.2×1000万/（873×250）=55张。
    4、期货交易实行的结算方式是（）。【单选题】
    A.一次性结清
    B.货到付款
    C.分期付款
    D.当日无负债结算
    正确答案:D
    答案解析:期货交易实行当日无负债结算制度。结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用。
    5、买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应，现在市场价值为150万人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（）元。【客观案例题】
    A.1537500
    B.1537650
    C.1507500
    D.1507350
    正确答案:D
    答案解析:资金占用150万元，3个月的资金占用成本为：150万×6%×3/12=22500（元）；一个月后收到15000元红利，剩余2个月后本息和=15000+15000×6%×2/12=15150（元）。则该远期合约的合理价格应为：现货价格+资金占用成本-利息收入=1500000+22500-15150=1507350（元）。
    6、期货投机交易在期货市场中的作用主要包括（）。【多选题】
    A.提高市场流动性
    B.承担价格风险
    C.促进价格发现
    D.减缓价格波动
    正确答案:A、B、C、D
    答案解析:期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用，主要体现在：（1）承担价格风险；（2）促进价格发现；（3）减缓价格波动；（4）提高市场流动性。
    7、下列关于期权执行价格的描述，不正确的是（）。【单选题】
    A.对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格提高，则期权内涵价值减少
    B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零
    C.一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小
    D.对看涨期权来说，标的物市场价格超过执行价格越多，内涵价值越小
    正确答案:D
    答案解析:期权价格=内涵价值+时间价值，看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格。对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。选项D不正确。
    8、若某投资者买入1份执行价格为1050元/吨的大豆看涨期权，权利金为100元/吨；同时卖出一份执行价格为1080元/吨的大豆看涨期权，权利金为90元/吨。则大豆现货价格为（）元/吨时，该投资者达到盈亏平衡。【单选题】
    A.1060
    B.1070
    C.1080
    D.1050
    正确答案:A
    答案解析:权利金总支出=100-90=10（元/吨）；采用选项代入法，大豆现货价格为1060元/吨时，只执行第一个期权，通过执行期权可以得到1060-1050=10（元/吨），盈亏刚好相抵。
    9、构成附息国债的基本要素有（）。【多选题】
    A.票面价值
    B.应计利息
    C.票面利率
    D.偿还期限
    正确答案:A、C、D
    答案解析:构成附息国债的基本要素有：面值、利率、价格、偿还期限等。
    10、理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。（）【判断题】
    A.正确
    B.错误
    正确答案:A
    答案解析:理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。
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