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道德的沦丧:CFA经典伦理题三国版,附原创参考答案

2019-7-11     来源:互联网
最近网上流传着一个穿越了的CFA Ethics的Case Study 背景在三国时期。小编拜读之后,觉得非常的新颖,而且覆盖考点比较全面,不失为一个经典范例。于是,小编决定转载过来,同时附上一份自己做的参考答案,供大家评论。


道德的沦丧:CFA经典伦理题三国版,附原创参考答案


正文如下:

貂蝉是一家着名投资银行研究部的数量金融分析师,专门为机构投资者提供建议。为了赚外快,貂蝉经常在下班之后去“天上人间”夜总会坐台。出于敬业的态度,她只在周末去坐台,这样就可以最大限度地避免两份工作之间互相干扰。该投资银行的领导和同事都不知道貂蝉在业余做兼职。

某个周末,貂蝉在天上人间遇见了着名基金经理孙策,于是决定陪他出台。

在孙策家中,两人度过了整个周末,孙策对貂蝉的服务非常满意。

在快要离开的时候,貂蝉看到孙策的写字台上放着一份对化妆品公司“雪纳儿”的新产品大肆鼓吹的研究报告,该报告由另一家投资银行提供,对雪纳儿予以“买入”评级。

貂蝉当即哈哈大笑,并对孙策指出:作为一个女人,她非常厌恶雪纳儿的新产品,认为它必将失败,为该公司带来巨额亏损;作为一个理性的投资者,此时应该选择卖出。 孙策对貂蝉的评论很感兴趣,当即与她展开了深入讨论。

貂蝉表示,虽然她没有看过雪纳儿的财务报表,也没有做过抽样调查,但是出于女人的直觉,可以确信这不是一家好的化妆品公司,而且她的闺中密友都讨厌它的新产品。

当孙策打算继续问下去的时候,貂蝉提出要回家了,于是交谈至此结束。

孙策认为貂蝉的评论对他很有帮助,于是决定采用软美元佣金(Soft Dollars)的形式支付本次出台的费用,总计200美元。

貂蝉原则性地同意了,但要求孙策用现金支付100美元,另100美元以软美元的形式支付。孙策当场给了她100美元,然后貂蝉离开了他的家。

孙策在第二天卖出了其基金持有的所有雪纳儿股票。

半个月之后,雪纳儿的新产品果然被报纸指称销售失败,股价随之滑坡,孙策非常高兴,于是在多个场合称赞了貂蝉的先见之明。

消息传到了貂蝉的男朋友,一家银行的贵宾理财经理司马懿的耳朵里,司马懿感觉到这两个人的关系不一般,于是大吃其醋。但是,在没有确凿证据的情况下,司马懿不敢与貂蝉分手,或对孙策进行报复。 为了求证貂蝉与孙策的关系,司马懿打电话给貂蝉所在投资银行的机构销售经理曹丕,索取孙策管辖的基金在该投资银行的全部交易记录。由于两人是好朋友,曹丕想都没想,就把孙策的交易记录给了对方。

司马懿发现,最近一个月,孙策突然给该投资银行打了很多软美元佣金,其中几笔直接指定给貂蝉。

于是他得出结论:孙策与貂蝉存在不正当的男女关系,必须对他们报复。

恰好孙策和貂蝉都是司马懿所在的银行的贵宾理财客户,司马懿的职责是为他们的账户购买合适的理财产品,拥有很大的决策权限(只需要在事后获得客户认可即可)。

在怒火中烧之下,司马懿给孙策的账户购买了大量黄金,他确信黄金价格将下跌;他还停止为貂蝉的账户购买“打新股理财产品”,因为打新股的收益率很高,而他不希望貂蝉获得收益。 具有讽刺意味的是,三天之后世界大战爆发,黄金价格飙升,而所有新股无一例外在上市首日就跌破了发行价,结果孙策赚了一大笔钱,而貂蝉也避免了亏损。孙策无比感激司马懿的“正确决策”,决定额外给予他10000美元的奖励。司马懿心中懊恼不已,但是出于“不拿白不拿”的心态,他接受了这笔额外奖励,并继续为孙策的账户买入黄金。》》CFA公开课免费预约试听

正文结束,以下为问题:

1. 貂蝉在业余去夜总会坐台,并偶尔出台的行为,有没有违反CFA道德准则?为什么?

2. 貂蝉对孙策讲述她对雪纳儿股票的看法,这一过程中,谁违反了CFA道德准则?具体违反了哪一项准则?

3. 孙策用软美元的形式为貂蝉的出台支付费用,是否符合CFA软美元准则?在这一行动上的最佳实践(Best Practice)是什么?

4. 曹丕对司马懿提供孙策的交易记录,违反了哪一项CFA道德准则?

5. 司马懿对孙策和貂蝉的账户进行操作,有没有违反CFA道德准则?事后司马懿对CFA协会的调查人员表示,他纯粹是作出了“正确的判断”,让孙策和貂蝉获益,这一辩护是否可以被接受?

6. 司马懿应该接受孙策给他的奖励吗?他应该怎样操作才能确保自己不违反CFA道德准则?

7. 在这一过程中,貂蝉所在的投资银行(除了貂蝉、曹丕两个员工之外)有没有违反CFA道德准则,或者CFA软美元准则?哪些员工最有可能违反了以上准则?

以下为主页君自己做的答案,只做参考,绝不保证正确:

1:貂蝉没有违反CFA的道德准则。

在不影响本职工作的情况下,利用业余时间做爱做的事(主页君好猥琐),是可以的。

一道handbook上的经典例题就是,当市长那个题。官方给的评论是:如果他的行为已经影响到了自己的主业,那么应该和雇主商讨。

在这里显然没有。

2:孙策违反了准则。

包括:

3(A):Loyalty, Prudence and Care.

5(A): Diligence and Reasonable Basis

3:这里不可以使用Soft dollar 因为此信息对客户没有直接帮助。

Best Practice:孙策自己支付这200美元。

4:曹丕违反了3(E):Preservation of Confientiality.

5:违反了准则:

1(B)Independence and Objectivity

1(D) Misconduct

3(A) Loyalty, Prudence and Care

不可以被接受,因为需要提供有力的依据。

6:客户的奖励可以接受,但是需要得到三方(本人,雇主,孙策)的书面确认。

否则,违反:1(B)Independence and Objectivity4 (B)Additional Compensation Arrangement6   (A)  Disclosure of Conflict

7:除了貂蝉和曹丕外,最有可能违反准则的是Supervisors.

最有可能违反的是:4(C)Responsibilities of Supervisors.

答案只做参考,对错都有可能,欢迎大家发表不同见解。

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